一、核心数据炸场：9 个月干完去年一整年

许昌胖东来商贸集团 9 月 28 日官宣的成绩单堪称震撼：截至 9 月 27 日，2025 年销售额已飙至 171.2 亿元，较 2024 年全年 169 亿元的业绩线高出 2.2 亿元。这意味着胖东来仅用三个季度就完成了去年全年的销售目标，提前三个月刷新纪录。

拆解数据细节更见实力：

▲月度表现：9 月单月销售额 17.6 亿元，延续了 8 月 19.83 亿元的高增态势；

▲日均流水：1-8 月累计销售 153.67 亿元，日均销售额达 6323.96 万元；

▲全年预测：按当前增速，11 月底即可突破 200 亿元大关。

二、增长密码：三大引擎托举业绩跃迁

1. 业态金字塔：超市成绝对主力

在五大核心业态中，超市板块以 94.2 亿元销售额 “断层领跑”，占总营收比重超 55%；珠宝（17.8 亿元）、百货（16.8 亿元）、电器（15.9 亿元）紧随其后，且 9 月单月均突破亿元大关。这种 “超市筑基、多业态协同” 的结构，与 2024 年超市占比超 50% 的格局形成呼应，印证了其民生零售定位的稳固。

2. 门店爆发力：单店最高贡献 43.8 亿

15 家门店中，许昌时代广场店以 43.8 亿元销售额独领风骚，相当于新乡区域 2024 年 47.06 亿元的总营收规模。更值得关注的是，新乡 “三胖” 店已完成 6.83 万平方米签约，新增 685 个车位及 7700 平方米员工配套，预计四季度亮相后将进一步释放区域潜力。

3. 供应链革命：京东赋能效率升级

与京东的战略合作成为隐形推手：通过智能供应链系统，库存周转率提升 20%；冷链共配将生鲜配送半径从 200 公里拓展至 500 公里，损耗率降低 3 个百分点。即便出现线上订单延迟发货的小插曲，也通过 “当日生产当日补发 + 主动致歉” 的售后处理，巩固了 98% 的顾客满意度。

三、反增长悖论：越控制越爆发的底层逻辑

就在业绩狂飙的同时，创始人于东来 3 月曾公开表示 “要把销售额控制在 200 亿以内”，核心担忧是 “增长太快会压垮员工”。这种 “克制” 恰恰是增长的密钥：

▼员工福利打底：平均月薪 9000 元，年休假不低于 40 天，设 “委屈奖” 保障服务热情；

▼服务底线不破：从无理由退换货到临期食品明示，把信任成本降到最低；

▼扩张节奏可控：深耕许昌、新乡两地 13 家店，拒绝盲目跨区域复制。

四、零售启示录：不是规模制胜，是人心制胜

当行业都在追逐 GMV 时，胖东来用 171 亿证明：

民生业态有大市场：超市板块的持续领跑，印证了 “做好刚需生意” 的确定性；

区域深耕胜全国扩张：新乡单区域年销近 50 亿，说明 “小而美” 能打败 “大而散”；

员工价值先于业绩：让员工体面工作，才能让顾客体面消费。

年底突破 200 亿几乎已成定局，但于东来的 “控制论” 或许更值得深思：商业的本质不是数字的竞赛，而是人与服务的共生。